家居巨頭之間的"＊＊"較量 你看好誰？

一直以來，各地經(jīng)銷商與企業(yè)都鐘情于進(jìn)入高端家居建材賣場，因?yàn)榇伺e不僅可以吸引大量有家裝需求的消費(fèi)者，還能彰顯其品牌的市場地位。在此形勢下，紅星美凱龍、居然之家等高端家居賣場得到飛速的發(fā)展，逐漸形成“南紅星北居然”的格局。然而，一山不容二虎，車輪戰(zhàn)由此上演。

紅星美凱龍：

委管商場數(shù)量為185家，遠(yuǎn)超自營

委管商場可以以有限的資本開支實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張。憑借公司品牌的知名度、成熟的業(yè)務(wù)流程及龐大的商戶資源，公司采取輕資產(chǎn)戰(zhàn)略，以委管商場業(yè)務(wù)模式在三線及其他城市迅速擴(kuò)展版圖。公司在全國范圍內(nèi)快速開張新店及增加市場滲透率的能力，使得公司在許多城市領(lǐng)先競爭對手。

除搶占市場布局的戰(zhàn)略價(jià)值外，委管商場業(yè)務(wù)的盈利模式因提供相關(guān)服務(wù)的高附加值和稀缺性而呈現(xiàn)高利潤率的特點(diǎn)。2014 年、2015 年、2016 年和2017 年，隨著渠道的不斷下沉，紅星美凱龍委管商場業(yè)務(wù)分部的毛利率分別為76.57%、74.50%、66.45%和63.90%。

2007年，公司與合作伙伴訂立首份商場管理協(xié)議，開設(shè)首家委管商場。2010年，公司開業(yè)委管商場數(shù)量（46 家）首次超過自營商場（33 家），輕資產(chǎn)模式得到市場廣泛認(rèn)可。

截至2017年12月31日，公司在國內(nèi) 29 個(gè)省、直轄市、自治區(qū)的 177 個(gè)城市經(jīng)營了 256 個(gè)商場，總經(jīng)營面積約為1513.77萬平方米，包含 71 個(gè)自營商場（總經(jīng)營面積 5,705,954 平方米，平均出租率 97.6%）和 185個(gè)委管商場（總經(jīng)營面積 9,431,775 平方米，平均出租率 97.6% ）。

 2017年，紅星美凱龍新開設(shè)了7家自營商場，關(guān)閉了2家自營商場，另有2家商場由委管轉(zhuǎn)為了自營，2 家商場由自營轉(zhuǎn)為了委管。截至2017年年底，紅星美凱龍共有22家籌備中的自營商場，籌備中的委管商場中有350個(gè)簽約項(xiàng)目已取得土地使用權(quán)證/已獲得地塊。

委管業(yè)務(wù)模式使紅星美凱龍與委管商場合作方實(shí)現(xiàn)雙贏。該模式使公司在資本開支相對較低的情況下快速實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入并提升了投資預(yù)期率、擴(kuò)大地域覆蓋面、提高市場份額和品牌知名度；也為委管商場合作方帶來穩(wěn)定的租金收入。

紅星美凱龍委托管理商場業(yè)務(wù)2014~2017年?duì)I收分別為28.73億元、32.28億元、27.82億元以及36.29億元。公司會(huì)參與委管商場整個(gè)或部分的開發(fā)過程，并為合作方或項(xiàng)目總承包人提供咨詢服務(wù)。根據(jù)不同階段，紅星美凱龍?zhí)峁╉?xiàng)目前期冠名咨詢、項(xiàng)目年度冠名咨詢、工程項(xiàng)目商業(yè)管理咨詢、商業(yè)咨詢費(fèi)及招商傭金等委管服務(wù)。

在項(xiàng)目前期冠名咨詢委托管理服務(wù)方面，紅星美凱龍2014~2017年?duì)I收分別為10.46億元、14.49億元、13.56億元以及15.87億元，單個(gè)項(xiàng)目年平均費(fèi)用為1000萬元左右。

在項(xiàng)目年度冠名咨詢委托管理服務(wù)方面，紅星美凱龍2014~2017年?duì)I收分別為11.27億元、13.03億元、13.69億元以及15.39億元，單個(gè)項(xiàng)目年平均費(fèi)用為1000萬元左右。

在工程項(xiàng)目商業(yè)管理咨詢費(fèi)方面，紅星美凱龍2014~2017年?duì)I收分別為7億元、4.76億元、1146.30萬元以及14019萬元，單個(gè)項(xiàng)目平均費(fèi)用為3000萬~4000萬元。

在商業(yè)咨詢費(fèi)及招商傭金方面，2014年、2015年沒有開展該項(xiàng)服務(wù)，2016～2017年公司營收為4548.83萬元、36204.90萬元。

 居然之家：攜阿里融入線上

多年以來，居然之家雄踞北方市場，在北京處于老大的地位，卻未曾想過連鎖式的擴(kuò)張，而其國資背景被認(rèn)為是重要原因之一。直至2002年紅星美凱龍攜資本之力迅速崛起，將居然之家驚醒，開始連鎖復(fù)制賣場。

近年來，居然之家為了和紅星美凱龍競爭，不斷跑馬圈地，大肆擴(kuò)張，其每年新增分店數(shù)量逐年增加。

今年3月17日，居然之家在全國的第224家分店——河南焦作店正式開業(yè)，這也是2018年居然之家開出的第一家門店。繼去年新開63家門店創(chuàng)下開店數(shù)量新高之后，居然之家今年計(jì)劃沖擊300家門店大關(guān)。

盤點(diǎn)居然之家近一年的舉措，一方面是其令行業(yè)驚嘆的開店速度，另一方面則來自其大家居戰(zhàn)略的拓展。2017年7月，居然之家正式啟動(dòng)上市進(jìn)程；2017年12月，居然之家第200家店——長春太陽城店正式開業(yè)，這距離其第100店——蘭州雁北路店開業(yè)只有兩年時(shí)間。在2017年末，居然之家累計(jì)總開店數(shù)達(dá)223家。

開店速度的加快離不開資金的支持。

今年2月，阿里巴巴以及關(guān)聯(lián)投資方以54.53億元人民幣入股居然之家，并持有其15%的股份。在阿里巴巴帶動(dòng)下，紅杉資本、九鼎投資、博裕資本等16家投資機(jī)構(gòu)也共同向居然之家進(jìn)行聯(lián)合投資，投資金額高達(dá)130億元。居然之家董事長汪林朋表示，通過與阿里巴巴的合作，未來居然之家所有商品的生產(chǎn)、銷售、存儲(chǔ)、物流、支付、送貨安裝將全部打通，建立一個(gè)強(qiáng)大的“居然”云數(shù)據(jù)庫，還將在改造現(xiàn)有商場之外建立符合新零售特征的家居新零售商場。

半個(gè)月之后，顧家家居的一份公告，再度讓居然之家成為市場焦點(diǎn)。公告指出，顧家家居擬出資1.98億元參股居然之家，以保持業(yè)務(wù)戰(zhàn)略合作的同時(shí)獲得其IPO上市資本收益。

事實(shí)上，紅星美凱龍?jiān)谫Y本化的道路上已先行一步。

紅星美凱龍2016年6月在香港成功IPO，合計(jì)融資70.06億港元；2018年1月17日又實(shí)現(xiàn)A股上市，募資30.5億元，通過募集資金進(jìn)一步擴(kuò)大門店覆蓋規(guī)模，夯實(shí)行業(yè)龍頭地位。

得益于營收的快速增長，紅星美凱龍的現(xiàn)金流異常強(qiáng)勁。紅星美凱龍財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017年公司營業(yè)收入同比增長16.14%達(dá)109.60億元；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長63.62%，至65.18億元。截至2017年12月31日，紅星美凱龍賬面貨幣資金為106.27億元，比2016年年末的61.38億元增長73.13%。

隨著未來跨界商業(yè)的興起、家居品牌的整合，家居賣場單一賣家具建材的模式必須做出改變。

對此，居然之家將未來的戰(zhàn)略圍繞大家庭概念打造消費(fèi)生態(tài)圈。而紅星美凱龍也不甘示弱。圍繞“全渠道泛家居業(yè)務(wù)平臺(tái)服務(wù)商” 的戰(zhàn)略定位，以“家”為核心，進(jìn)行業(yè)務(wù)的上下游跨界外延，打造泛家居行業(yè)的商業(yè)生命共同體。

關(guān)于紅星美凱龍與居然之家最終誰能獲勝，筆者不去妄加判斷。不過，風(fēng)起了，家居流通界再難安寧。

（來源：星商會(huì)）