關于中國地板的兩大猜想

　　在大自然之前的上市企業都是 “林業上市公司”而非“地板上市公司”。如升達林業主營木材加工;宜華木業主營家具制造;大亞科技主營造紙及人造板生產;因此，“中國地板”成功上市引起轟動，除了因為它第一個在名字中冠以“中國”字樣;還因為它是首個真正以“地板”為主營業務且僅以地板業務獲得驕人業績的上市公司;正如一滴水可以在陽光下折射出N道光線，大自然上市引發出人們無數個猜想。

　　猜想一：中國地板催動鯰魚效應

　　有跡象表明，美國正在搜集中國出口實木地板存在補貼和傾銷的證據，美國“雙反”調查范圍很可能從多層實木復合地板擴展到實木地板等。中國地板產業在國際市場上可能受到全面擠壓。

　　另一方面，國內品牌地板的市場占有率不高，即使圣象也沒有達到20%的市場占有率。隨著地板技術的日趨成熟，建立品牌度將成為一線企業下一階段發展方向。

　　國際市場上的壓力以及國內“快魚吃慢魚”現象將促使地板市場進一步“洗牌”。屆時，鯰魚效應將最大化發揮，地板行業將真正出現品牌企業一統天下的局面。得出該結論的原因有二：一是地板行業的持續壓力，一部分企業無法承受“寒冬”之冷，必然退出競爭;二，地板作為資源性產業，資源將向品牌企業日益集中化。

　　中國地板董事長佘學彬表示：“地板企業如果沒有做好儲備就有可能無法面對市場變化及競爭的格局。”

　　這解釋了“中國地板”集資所得凈額的資金流向計劃：23%用作戰略性并購;22%用于擴大及增強集團產品的分銷網絡;20%用于發展集團現有品牌;15%用于擴充及優化其生產線;研發新產品及營運資金的費用各分別占約10%。

　　猜想二：地板行業PE是福是禍?

　　中國地板控股有限公司背后存在華麗的投資陣營——摩根士丹利(大摩)和國際金融公司(IFC)。2008年，大摩和IFC斥資1億美元入投大自然。

　　事實上，安信地板才是地板業內第一個獲得國際戰略投資的本土地板企業。2006年始，安信地板共向海外融資5107萬美金，入股基金包括美國凱雷投資集團(Carlyle Group)、磐石基金(Pantheon Ventures)、Davidhill。

　　2008年安信的市場地位和戰略布局明顯優于大自然。當時，安信擁有總面積超過1000平方公里的永久砍伐權的巴西森林，而且在國際化上先行一步。凱雷投資入投安信后，計劃將安信的出口比例由不到1%提升至10%。但可能被隨之而來的全球金融危機以至后來的“雙反”調查影響，讓安信原計劃2008年初在港上市遲遲未成行。

　　三年后，大自然成功由實木地板領域成功拓展到強化地板和復合地板市場。據全球市場研究公司Frost & Sullivan 資料顯示，以零售銷售額計，2009年大自然是國內唯一一家三類主要木地板產品類別市場占有率均名列前兩位的公司。在實木地板(7.4%)和多層復合地板(5.3%)領域，大自然均居首，強化地板領域(7.2%)居次席。

　　幾乎所有的外資VC和PE都聲稱可以為投資企業提供除資本輸入以外的增值服務，協助企業開拓國際市場，利用已積累的資源為企業發展提速。但是資本的放大效應，戰略方向錯誤以及布局失誤將會比從前更顯著影響企業的發展速度。