大自然家居港股10年或?qū)⑼耸校D(zhuǎn)戰(zhàn)A股能否實現(xiàn)千億家居夢？

大自然家居于2011年在香港上市，距今已有10年時間。今年7月底，大自然家居發(fā)布公告稱，新現(xiàn)代家居（要約人）提出以協(xié)議安排方式將公司私有化，每股私有化價為現(xiàn)金1.7港元，較停牌前收報溢價17.24%。較2020年12月31日每股資產(chǎn)凈值約2.02港元折讓約15.8%。

截至2021年7月27日，新現(xiàn)代家居及其一致行動人共計持有大自然家居股本78.8%，而新現(xiàn)代家居由創(chuàng)始人佘學彬、佘建彬等兩兄弟控制。此次私有化涉資最多5.23億港元。該計劃生效后，根據(jù)上市規(guī)則，大自然家居將從香港退市。

對此，秦占學在接受新京報記者采訪時表示，過去有段時間很多企業(yè)在港交所、紐交所等上市，“似乎是一種風潮”。不過，“大自然家居也一直在堅守，十年退市也正常，還是相對比較穩(wěn)定，并沒有太大問題。”

同時，有業(yè)內(nèi)人士認為，大自然家居或?qū)⒃诟酃赏耸泻蟮顷慉股市場。大自然家居在公告中也提到，于生效日后，公司將進行重組，以籌備其業(yè)務于中國上市。

8月18日，記者通過郵件方式采訪大自然家居對于私有化、A股上市預測等事項，截至發(fā)稿時，暫未收到回復。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股挑戰(zhàn)不小

對于大自然家居來說，“如果能在A股上市會迎來新一輪發(fā)展機會。”秦占學認為，一方面可以把原有產(chǎn)品做大，另一方面也能開發(fā)新的產(chǎn)品，甚至也有可能拓展智能家居。

不過，大自然家居在A股上市或面臨不少的挑戰(zhàn)，秦占學分析，在A股市場會存在一些競爭，如圣象地板等。另外，再次上市將會投入新的成本。“在主板上市要靠業(yè)績，在創(chuàng)業(yè)板上市，又要靠技術含量，這兩項是硬件，要達到才行。”同時他也提到，從香港退市后，大自然家居可能會重新整合，“整合出符合上市的條件”。不過，秦占學認為，大自然家居退市的目的是為“浴火重生”，能在A股上市，這是它發(fā)展的必由之路。

實際上，從港股退市轉(zhuǎn)投A股的企業(yè)早有先例，如東鵬控股、奧普家居等，但過程似乎并不順利。

記者了解到，2016年6月，登陸港股不足3年的東鵬控股完成了私有化并退市。業(yè)內(nèi)人士曾分析，當時東鵬控股的股價一度遇冷，在資本市場上的表現(xiàn)十分被動。股價低迷估值過低、母公司資源整合以及大股東轉(zhuǎn)賣上市公司是退市三大原因。在港股退市后僅1年時間，東鵬控股旋即啟動闖關A股程序。2017年9月8日，東鵬控股在深交所披露招股說明書，擬A股上市。不過，直到2020年10月19日，東鵬控股才得以重新在深交所掛牌，歷時3年多時間。

同樣，奧普家居也在港股闖蕩10年后退市。2006年12月，奧普家居在香港聯(lián)合交易所公開發(fā)行股票并上市，并已于2016年9月完成香港聯(lián)合交易所退市流程。直到2020年1月，奧普家居才正式登陸上海證券交易所主板上市,成為國內(nèi)第一家浴霸上市企業(yè)。

凈利潤增幅連續(xù)3年下跌

基于上述企業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股的狀況，大自然家居似乎也存在不少障礙。其中，該公司近年來的業(yè)績及負債情況就不穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)顯示，大自然家居凈利潤增幅連續(xù)3年下滑，2018年-2020年，其凈利潤分別為1.57億元、1.62億元、1789.90萬元，同比增幅為129.95%、3.40%、-88.96%。其負債也呈現(xiàn)連續(xù)3年增加。數(shù)據(jù)顯示，2018年-2020年，其總負債分別為20.17億元、29.40億元、37.03億元，負債率分別為47.06%、55.19%、60.32%，而相比于2016年的43.54%的資產(chǎn)負債率，2020年漲了近20個百分點，創(chuàng)歷史新高。

此外，近3年大自然家居經(jīng)營現(xiàn)金流也呈現(xiàn)下滑趨勢，2018年-2020年，其經(jīng)營現(xiàn)金流分別為6.20億元、1.42億元、-3.57億元，同比變動比例為407.74%、-77.04%、-351.03%。或是為緩解經(jīng)營壓力，今年5月，大自然家居開始出售股權。公告顯示，公司將持有的永裕家居（地板商）11.22%股權轉(zhuǎn)讓給恒林家居，總代價為1.2億元。對于出售永裕家居股權所得資金用途，大自然家居稱，將用于一般運營資金。

轉(zhuǎn)型大家居要再造大自然

近年來，整裝定制成為行業(yè)流行趨勢，倒逼木門、地板等單品類企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。不少地板企業(yè)也從地板向整裝、定制家居等大家居方向轉(zhuǎn)型，大自然家居或許也希望通過轉(zhuǎn)型實現(xiàn)千億家居夢。

記者了解到，2014年，大自然家居從“地板”向大家居轉(zhuǎn)型，通過幾輪擴張，公司將自有產(chǎn)品品類從原先的地板，擴大至木門、衣櫥柜、壁紙、全屋定制等多個品類。而在2021年初公司上市10周年之際，大自然家居創(chuàng)始人兼CEO佘學彬表示，新的3年里，要再造一個大自然，全面奔向千億家居夢想。

對于千億家居夢，秦占學說，夢想是一個目標，千億級人民幣是一個很大的夢想，單做地板有困難，智能家居等的類目加進來或許價值會提高。同時“夢想有可能實現(xiàn)，只要產(chǎn)業(yè)能夠滿足消費者、引領消費者。”此外，如果想登陸A股市場，要在產(chǎn)業(yè)鏈上做得更加緊密。他提到兩個維度：以人為本，把便利、舒適、趣味和智能家居等植入進來；以家為本，把安全、綠色、康養(yǎng)植入進來。“把握兩個維度，符合行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，符合消費者發(fā)展心理，相信它的目標就不遠了。”

(文章來源：新京報網(wǎng)，侵刪)