又一個家居賣場要上市了！背后卻是連續3年出租率下滑？

成都又一家裝修賣場要上市了。

根據證監會的預先披露公告，西藏新博美商業管理連鎖股份有限公司（下稱新博美）提出首發申請。公司本次預計發行1335萬股，約募集資金15383.3萬元。

雖然名字中有“西藏”兩字，但實際上公司卻是一家位于成都的裝修賣場，直接競爭對手包括同樣在四川成都等地長期扎根的富森美（002818.SZ）。值得注意的是，富森美于2016年11月剛剛完成上市工作。短短一年時間內，新博美已經是成都地區內第二家涉獵資本市場的裝修賣場。

新博美成立于2003年6月2日，2013年8月完成了股份制改造。公司主營業務為裝飾建材家居賣場的整體運營管理服務。公司自成立以來，專注于西南地區大城市周邊和中小城市的裝飾建材家居賣場的運營管理。截至2016年末，新博美旗下共運營12家，其中主要利潤貢獻集中于南門店、溫江店、龍泉店和郫縣店。這四家店貢獻了超過75%的收入，毛利貢獻額也超過了73%。

數據顯示，2014至2016年，新博美分別實現營業收入1.31億元、1.28以及1.2億元，凈利潤分別實現3077萬元、3020萬元以及2672萬元。從數據可以看出，新博美凈利潤持續下滑。

而新博美的直接競爭對手，富森美的經營情況則要好許多。數據顯示，富森美2014-2016年分別實現營業收入7.22億元、10.41億元以及12.21億元，分別上漲4.88%、34.9%以及17.31%；凈利潤分別實現3.31億元、4.53億元以及5.56億元，持續保持上漲。富森美主要擁有北門店、北門二店、南門一店、南門二店、南門三店以及新都汽配市場一期六家專業門店，市場經營面積82.34萬平方米。

新博美和富森美同屬于成都地區，市場規模以及盈利能力天差地別的原因，與企業的策略有直接關系。

新博美采用“承租運營”的經營模式，即依托于公司的品牌形象及商業影響力，以租賃方式取得物業使用權，通過改建配套硬件設施等方式，為商戶提供運營管理服務。換而言之，新博美就是租賃的“中間商”，用相對較低的價格租下廠房之后，進行改建擴容，再招商引資。而富森美的主要廠房均為自有，其以市場價格出租自有的營業用房，并收取相應的市場服務費用。富森美對于價格而言更有話語權。

在實際經營中，兩家企業的價格定位相差甚多。這里用新博美收入貢獻最大的南門店以及富森美的北門二店舉例。照理而言，新博美南門店所在的武侯區離市中心更近，富森美北門二店位于成都市蓉都大道將軍路，離市區較遠。但是兩者的租金卻出現了倒掛。具體而言，新博美南門店2016年的單價為81.92元/平/月，而富森美北門二店2016年的租金達到了120元/平/月。地理位置更偏但是租金卻高出了約50%。

記者走訪了位于武侯區洗面橋街20號的新博美南門店，并隨機采訪了當地入駐的商戶。一位商戶表示，新博美的價格更為合理，但是整體人流量并不如富森美那么高。“但是富森美的價格太貴了，公攤面積富森美是新博美的三倍，很多人熬不過去就走了，有的來了這里（新博美）。”一位商戶對界面資訊抱怨。但是也有商戶表示，新博美新開的盤人氣不佳，過一段時間也會走。

新博美的業績情況也同樣反應了商場人流量的不佳情況。以南門店舉例，2014-2016年，其出租率分別為93.8%、85.5%以及71.98%，出現連續下滑，同樣的情況還出現在雙流店。新博美整體的出租率也在持續下滑，三年整體出租率分別為92.83%、83.39%以及82.53%。

至于此次募集資金的使用項目，新博美稱將用于連鎖網店的建設以及O2O平臺的建設。招股說明書稱，新博美擬在峨眉山、資中、崇州、威遠等地新建六家賣場，新店投資項目總計9383萬元。此外，還將用1499萬元投資南門店的裝修翻新工作。另外，還將使用約4500萬元建立O2O線上線下平臺。

除此之外，值得留意的是新博美的主要客戶大多為個人。招股說明書顯示，新博美非法人客戶收入連續三年占了總收入的91%以上，2016年更是達到了94.64%。換而言之，新博美的主要客戶并無實體法人銷售資質，銷售的產品售后問題并無保證。

日前，發行審核委員會已決定在8月9日對公司IPO事項進行首發過會審核。

（來源：界面資訊）